眼视光黄金时代来临，何氏眼科如何深耕民营眼科新蓝海？_2024诊博会

诊锁界" data-miniprogram-type="image" data-miniprogram-servicetype="" style="white-space: normal;text-align: center;letter-spacing: 0.544px;font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif;outline: 0px;-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);cursor: pointer;line-height: 0;user-select: none;visibility: visible;" href>

广义层面上，视光针对的是全生命周期的眼部健康管理和预防，从儿童眼病筛查、青少年近视控、成人近视激光矫正、老年人屈光性白内障手术，一切干预都是为了“看得更好”。

来源：梧桐树下V

过去十年，A股医疗板块一直流传着“金眼银牙铜骨头”的说法，作为最赚钱的赛道，眼科不仅诞生出了“眼科茅台”爱尔医疗，庞大的市场容量也不断催生出更多竞争者。

在深交所创业板上市的何氏眼科（HK：301103）就是其中之一，作为行业内少有的专家创业型企业，何氏眼科因其过硬的专业实力以及良好的社会认可度而备受市场关注。与此同时，何氏眼科的上市进一步激发了国内眼科医疗市场的鲶鱼效应，推动市场良性竞争的同时，推广眼科疾病防治的普及，让民众可以获得更好、更充分的眼健康服务。

01｜集医教研于一体，医疗技术和诊疗经验优势明显

1992年，被国家教育部公派赴日留学攻读博士学位的何伟与导师回国开展义诊，期间，一位老人告诉他，自己因为眼睛看不见，不想活了。这番话深深触动了何伟的内心，让他有了回国创立眼科医院的想法。

1995年，何伟与弟弟何向东、妻子付丽芳一起回国创业，何氏眼科的雏形就此成立。彼时中国眼科医学尚处于发展初期，缺少医生和技术，何氏眼科引进了白内障超声乳化技术、玻璃体切割技术、眼底激光技术等三大眼科技术，是国内较早开展“三大技术”的医疗机构之一。

此后，随着国家不断推动防盲治盲政策的落实，越来越多眼科疾病和视觉系统疾病得到重视，有着专家团队做支撑的何氏眼科因其过硬的医疗技术而受到患者的青睐，逐步成长为国内眼科医疗服务行业的领先企业，每年数以万计手术实践为公司在眼病治疗方面积累了大量的临床经验，据中国防盲治盲网统计，何氏眼科白内障手术量连续多年在东北地区位列前茅。

2016年5月30日的央视《焦点访谈》和6月1日的央视《新闻联播》也接连报道了何氏眼科创始人回国创业的故事，以及何氏眼科创建以来以高新技术助力公益事业的事迹。

而专家创业的基因也让何氏眼科在发展方向上与同行业其他企业有所区别，在商业之外，公司还十分注重研究和教育。不仅有多位公司专家在中国医科大学、沈阳药科大学、大连医科大学、辽宁中医药大学等院担任硕士或博士研究生导师，且在2009年，何氏眼科还建立了一所本科院校辽宁何氏医学院，致力于为行业培养更多的优质人才。

值得一提的是，何氏眼科的授人以渔对自身发展也有着重要的积极作用。眼科医疗服务作为高门槛行业，医生向来是稀缺资源，具有获医能力才具有长期扩张的基石。且医疗是信息高度不对称市场，客流的提升需要优质的医生成员、长期的品质管理、完善的品牌经营和强力的销售团队。拥有强大的获医能力便具有一定的获客能力，匹配相应的服务、效率，获客能力促进企业扩张和盈利。

除此之外，与高校合作、参加国内外各种学术会议和选派优秀的中青年医生海外进修等途径，也方便何氏眼科了解前沿的眼科基础研究和技术，及时掌握先进的眼科医疗技术。

同时，掌握最新的眼科诊疗技术及眼科行业未来发展趋势。何氏眼科研发的用于青少年近视防控的0.01%阿托品滴眼液，已于2021年10月12日取得了医疗机构制剂注册批件并在沈阳何氏内凭执业医师的处方使用，使公司在青少年近视防控的大市场中占得先机。

02｜深耕辽宁放眼全国，三级眼健康医疗模式推动业绩稳增

民营医疗服务行业大多具有“区域集中”的发展规律，就眼科医疗服务行业而言，华厦眼科立足东南，普瑞眼科从西南起步，何氏眼科也不例外，公司深耕辽宁，截至2021年上半年末，何氏眼科共拥有90家医疗机构，其中3家三级眼保健服务机构，32家二级眼保健服务机构，55家初级眼保健服务机构均位于辽宁省。

大到眼科医院，小到眼视光中心，实现了辽宁省14个地级市全覆盖；2020年，仅前三大医院就为2.8万人做了眼科手术，接受了约42.79万人次就诊，为17.43万人提供视光服务，在东北地区是当之无愧的眼科医疗服务龙头。

何氏眼科早在建院之初就开始探索三级眼健康医疗服务模式，通过诊所、中型及大型眼科医院进行业务布局，建立了通畅的优质医疗资源及患者的流通机制。该模式下，上级医院对下级医院进行技术支持，下级医院患者可以转诊到上级医院或得到专家会诊，医疗服务以患者为中心，优化了医护人员、诊疗设备的资源配置，还壮大了品牌势能、触及了更多患者。

经过多年的发展，何氏眼科的三级眼健康医疗服务模式获得了巨大的成功，沈阳何氏眼科医院被评为“国家临床重点专科”，也是国家卫健委“防盲治盲培训基地”、国际眼科理事会眼科专科医师培训基地、国家药物临床试验机构。

复旦大学医院管理研究所发布的《中国医院专科声誉和综合排行榜》显示，沈阳何氏是2016年至2018年连续三年东北地区眼科声誉排行榜唯一上榜的民营眼科医院。

在这套体系之下，其他眼科医院基本难以在何氏眼科的格局中扎根，大大保证了公司可持续盈利能力。

根据招股书显示，2018年至2021年，何氏眼科分别实现营业收入61,372.77万元、74,556.38万元、83,847.33万元和46,462.00万元；净利润分别为5,617.40万元、8,060.12万元、10,023.59万元和5,899.34万元。

这期间何氏眼科还表现出了出色的造血能力，公司经营活动产生的现金流量净额分别为8,181.88万元、12,039.99万元、16,974.40万元和11,303.06万元，整体呈现不断上升的趋势。

要知道，对很多民营医院来说，现金流一直是制约其发展的重要原因，2020年疫情爆发后，大量民营医院因现金流差、抗风险弱而难以支撑，根据艾力彼当时的调查，有近50%的民营医院称现金流不超过2个月，何氏眼科能在如此逆境下实现营收稳增并保持充足的活力，除了自身能力过硬外，也离不开日益宽阔的赛道。

03｜政策引导叠加需求刺激，终生眼健康服务步入黄金赛道

近年来，由于电脑、手机等智能终端迅速普及和人口老龄化加速，各种眼病的患病率呈现较为明显的上升趋势，如近视、干眼、白内障等，我国已经进入了慢性视觉健康问题高发时期，给眼科医院的发展带来充足动力。

根据国家卫健委数据，2009年我国眼科专科医院入院人数38.56万人，门诊人次数968.83万人次，2018年分别达到 210.18万人、2,932.44万人次，年均复合增长率分别达20.73%、13.09%。

数据来源：国家卫健委

这其中包含了大量的青少年患者，据国家卫健委《2018年全国儿童青少年近视调查结果》显示，2018年全国儿童青少年总体近视率为53.6%，高中生为81%，我国青少年近视率与近视人口高居世界第一，近视防控任务非常艰巨。

根据国家统计年鉴数据，预估2023年8-12岁，13-15岁和16-18岁人口分别为6850万、3910万和3790万人，合计约1.45亿人。若近视比率未发生变化，到2030年我国青少年视力不良人口将达到9200万。

疫情期间，校内外培训“被动”采用网课授课，电子产品普及率、电子产品每日使用时间大幅度提升，户外运动时间进一步压缩，大大增加了青少年的用眼负担，青少年近视防控已经成为政府工作的重要内容。

2018年8月，我国领导人就学生近视问题作出重要指示，要求全社会都要行动起来，共同呵护好孩子的眼睛，让他们拥有一个光明的未来。同月，教育部等八部门印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，该方案将近视防控的重要性提升到国家战略的高度。任务目标很明确：将全国儿童青少年总体近视率每年降低0.5至1个百分点。

为了有效降低青少年近视防控，多地开始将视力纳入中考，云南已发布征求意见稿，而山西长治早已出台“将裸眼视力纳入到中考总成绩的消息”，从2022年开始执行。

有了政府、学校、家长的重视，加上唯一有效缓解近视工具OK镜的技术成熟，和人们比较愿意在孩子身上买单的消费意愿，眼科的下游需求不断扩大，整体发展步入黄金时代。

狭义的视光，一般指围绕近视防控开展的验光配镜，但广义层面上，视光针对的是全生命周期的眼部健康管理和预防，从儿童眼病筛查、青少年近视控、成人近视激光矫正、老年人屈光性白内障手术，一切干预都是为了“看得更好”。

何氏眼科搭建的三级眼健康医疗模式涵盖了“视光中心—诊所—门诊部—眼科医院”的防治体系，这样贴近基层的布局不仅有利于早期重大致盲眼病的介入，更重要的是，随着近视成为重大公共卫生问题，也让何氏眼科能更好地适应近视防治的巨大市场。

在何氏眼科的主营业务收入中，视光服务占比已经增长至33%左右，加上屈光不正手术诊疗业务，屈光不正相关业务占比已超过公司收入的五成以上，2019年，公司来自辽宁省的眼科诊疗和视光服务收入为7.33亿元，占辽宁省眼科诊疗和视光服务市场比例为11.10%。

04｜市场普及率持续提升，募投项目旨在进一步完善业务布局

在刚刚结束的两会上，全国人大代表、山东省眼科医院院长史伟云在接受媒体采访时提出，“建议18~45岁符合手术条件的近视人群，进行激光角膜屈光手术，远离因长期佩戴隐形眼镜造成的角膜感染，减少近视度数加深，守护眼睛健康。”

一石激起千层浪，该条建议迅速登上微博热搜榜首，引发了人们对眼科医疗服务的热烈讨论，各种声音背后，是我国庞大的眼科疾病患者以及大众对眼科医疗服务的不了解。和“牙疼不是病”类似，对于眼睛干涩、中轻度近视、中轻度白内障等认知不清，导致患者常常错过眼科疾病的最佳治疗时间。

加上我国眼病患者地域分布广，常见眼病种类多，患者年龄差异大，眼病患者治疗需求呈现多层次、差异化特征。受限于经济能力、就医便利性、医疗机构技术实力等因素，大量基层眼病患者医疗需求未得到满足。

随着我国“强基层”方针不断强化、分级诊疗体制、医联体制度、医师多点执业制度、诊所设置备案制的推进以及对社会资本办医准入门槛和总量规划的放开，预计我国将出现大量眼科诊所和社区医院，对于何氏眼科这样的眼健康分级诊疗模式的领军者而言，正是向全国化进军的良好时机。

事实上，何氏眼科已经迈出了第一步，目前已在京津冀、成渝、珠三角、长三角等区域快速布局。在何氏眼科的未来拓展规划中，将重点布局以北京为中心的京津冀地区、以上海为中心的长三角地区、以深圳为中心的大湾区以及以成都、重庆为中心的西部地区。

从企业自身层面来看，能否攻下更多被把守的城池，意味着未来能否有更大的发展空间；从社会层面来看，以何氏眼科为代表的眼健康医疗服务机构不断发展，乃至登陆资本市场，对帮助广大患者正确认识眼科疾病、提升眼健康水平也将起到积极作用，更有可能让老百姓享受到更优质、更多元化的眼健康服务，提升民众视觉效果，真正实现健康中国的梦想，造福社会。

3月2日，何氏眼科眼视光中心总经理于翠将在2022第四届中国诊博会·成都现场带来《初级眼保健，民营眼科医疗发展新的大阵地》的分享，敬请期待！