不管是“后疫情时代”还是“疫情后时代”，消费医疗的投资机会都在那里。尽管有些投资人或行业研究者唱衰消费医疗的投资，还是有不少富有远见卓识的人，在消费医疗的各条赛道里积极布局，他们是长期价值的投资者。

疫情防控这几年，给绝大部分行业做了前所未有的极限测试。医美从业者、计划投资医美的投资方都见证了历史，经历了复杂的心路历程。

《庄子·齐物论》说，“方生方死，方死方生”。意思是：众生万物，一旦产生出来，也就开始了死亡的过程；而一旦死亡，也就意味着开始了新生，此乃生死矛盾之一体两面。虽然在新冠疫情防控这一大段时间里，很多行业都经受着巨大的压力，但是除旧布新的速度加快了。医美行业也在这个特殊时期，露出了新的投资机会“窗口”。

疫情之前，投资界普遍看好医美上游产业，但是疫情之后，这种情况会有所变化，上游赛道里已经挤满了形形色色的选手。上游投资赛道收窄、门槛变高的情况将逐渐显现出来。

中游的医美机构仍旧是极度分散的，领导品牌尚未出现，投资机会乏善可陈。下游面向消费者的获客平台依然有许多机会，同时，围绕中游机构的周边服务，将出现新的投资热点。

01｜独立的第三方集采平台

医美机构的利润率已经普遍低于10%，因此，降低采购成本越来越受到重视。这是个新的机会。

医美机构大多是单体小机构（民营医美机构里，诊所占82%，门诊部占11%，专科医院占6%，还有少量的其他形式）。虽然有些机构属于某个连锁品牌或者是医联体成员，也小规模、低层次地开展了药械采购管理，但是离现代化的药械集采平台、医疗机构基础设施服务集采平台、人力资源集采平台、金融服务集采平台、合规管理集采平台等多业态综合的高效集采平台还有很大距离。

欧美医美行业通过协会或医师组织实现了集采联盟，平台式集采服务早已出现。比如美国整形外科医师协会ASPS就有专门的采购服务代理，包括药物、器械、教育、合规、医疗设施建设与服务等。国内尚未出现相应的集采平台。

小而美的诊所是消费医疗未来的主要场景，大中型连锁机构肯定是品牌优势的占有者，但是它们无法在人口如此众多的中国这样的发展中国家形成垄断，大量的医生自主创业机构会涌现出来，它们需要被某种链条整合起来，无限趋近于资源配置的帕累托最优，这条链条首选集采平台。

公立医院的集采已经成为医疗产业的必然趋势，医美作为大健康产业的一个分支，同样会遵循同一个路线，只不过它是以独立的方式存在而已。无论是低值易耗品，还是高值产品或设备，都可以在这条生态链中找到自己合理的位置。

依据纳什均衡的原理，当过于分散的医美机构，有可能借助三方集采平台完成利益的重新规划时，没有人会拒绝这样的好事。我们从新氧的战略调整里，似乎能够看到一些端倪，它从一家纯粹的电商平台，在向贯穿上中下游的生态链发展。

这是一个非常好的投资机会。有现实的需求，有可参照的模式，有国际化现成的经验，只要探索出可行的方法和路径，将成为可以容纳多家集采服务商的专业市场。

02｜独立的电子病历系统

欧美国家有不少专业的电子病历公司，同样可以获得很高的估值，它为医疗的规范化提供了有利的武器，不但解放了医生们的生产力，而且让医疗文书变得规范，同时也拥有法律效力。

从消费医疗的医患双方来看，生成一份不可更改的电子病历，其实是双方的需要，并在这个过程中完成对各自利益的保护。

医生需要知道患者的消费医疗过程，以便做出正确的诊疗；患者需要知道自己消费的历程，让每一位医生都能根据以往的病历做出最优方案。它可以从根本上解决医疗规范性的问题，并且让行业乱象得到根本性的整治。在整个国家的医疗卫生系统都开始重视电子病历的时候，消费医疗应该走在前面，因为更加市场化。

医疗大数据作为国家最早布局和推动的行业，正进入飞速发展期。2021年以来，《个人信息保护法》、《数据安全法》等数据立法落地执行，给医疗健康行业的数据处理带来了压力。信息安全的问题，可以由区块链技术加以解决；电子签章也已经成熟了，公共电子病历系统的形成不再有技术上的瓶颈。

医美业有专科和消费属性，数据涉及人像信息，但整体数据不完整、管理不规范。虽然电子病历是目前可见及未来可预期的最佳解决方案，但因为行业既往采用电子病历动力不足，导致它在医美行业推广缓慢。

新冠疫情防控期间，很多机构认识到，采用电子病历为核心的线上诊疗结合线下治疗的服务模式，具有极大发展空间。电子病历与互联网线上信息服务结合，可以形成完美的线上闭环，线下只需提供标准化服务和规范化诊疗即可。这样不仅仅是开创了新的服务模式，而是可以大量规范医疗流程，提高客户体验，降低运营和服务成本。

目前电子病历的诸项标准、技术路线、合规安全、顾客体验、隐私保护、操作流程、监管对接等均已有多种解决方案。欠缺的是系统整合，提供适用于不同医疗机构和业态的解决方案。这对有医疗信息化能力、有开发力量、能够与医美业深度整合的投资方是很好的投资机会，它有行业发展的需求与广大的市场空间，那些中小型的消费医疗机构，可以在第三方电子病历平台上，变得规范化起来。

03｜真正的医美互联网医院

医美行业发展了三四十年，互联网医疗早已遍地开花，但是，仍然没有出现一家真正意义上的医美互联网医院。现有的几乎都是电商平台，因为他们着急变现。挣快钱，是资本市场和投资人的心愿，很少有人能够洞察到这个行业长远的需求。

让医美潜在就医者在互联网医院平台上直接与医生沟通，是未来肯定要发生的消费场景，而不是机构或电商平台的网电咨询在向消费者兜售医美项目，医美的前期诊断或咨询，不太需要借助化验室或影像检查，完全可以在线上完成初步诊断。消费者可以线上找到合适自己的医生，医生也可以选择适合自己的患者。

医美互联网医院不仅可以进行诊疗撮合，还可以有支付、保险、电子病历、分润等综合功能。但是至今没有出现这样的平台，令人困惑。

以公立医院（也包括民营医院）与医保系统对接为例，目前全国初步实现了医保实时结算，但经历了漫长的过程，直到现在依旧与各种“骗保”行为和不规范操作斗智斗勇。

消费医疗的互联网医院单纯基于信息化系统，不包括医保接入，其实现效率应当高于公立医院的互联网化，为什么却落后了呢？这与民营为主的医美机构投资者、运营者从底层逻辑上没有“互联网”化直接相关，他们一直把互联网当成营销工具或者辅助管理工具。

如果医美行业不能实现降维打击，不能互联网化，那么就永远是营销渠道和网络平台“薅羊毛、割韭菜”的对象，利润空间持续被压缩。

真正的医美互联网医院，投资机会有两种：

其一，开放式互联网医院，只对医生，不对机构，以避免其电商化；然后扩大线上线下规模，成为以互联网医疗服务为主营业务的平台。

其二，以Paas、Laas、Saas等形式向医美机构或直接向执业医生团队提供互联网执业硬件的基础设施与软件服务，帮助机构和医生拓展业务和降低成本。

04｜共享医疗

近两年，全国医美机构加速了关停并转，很多人将其归因为新冠疫情，实际情况并不尽然，可能疫情只是“压死骆驼的最后一根稻草”。

疫情过后，医美市场必将出现外科手术向大型机构集中的现象，诊所和门诊部能做的手术将大幅度减少，这对很多希望在自己的诊所里做大部分美容手术的医生提出了新的要求：如何在新的制度框架与合规体系内做自己擅长的手术，而不是仅仅有一级、二级手术。

共享医疗或许是目前最好的解决方案。

共享医疗，包括共享医院、共享手术中心、DoctorMall（医生诊所综合体）、MedicalMall（医疗综合体）等，都是国际上已经验证的消费医疗的商业模式。美国有7000多家共享医疗中心，为医生们提供了高效率、低成本、专业程度高、配套完善、合规管理到位的医疗基础设施。

这样的模式同样适用于中国医美。共享医疗可以将共享医疗的品牌与医生个人IP完美结合，在未来营销和推广方面具有更大的自由空间和发展潜力。

医美作为商业化和市场化最充分的消费医疗业态，对共享医疗天然亲近，新冠疫情的巨大影响，大量小微型医美机构生存困境与医生创业不可阻挡的趋势，都需要共享医疗提供全业务、全专业、全术式、全项目的医疗基础设施软硬件服务；即便疫情结束，我们也不能忽视未来可能出现的其他公共卫生突发情况的影响，因此共享医疗方案设计，可以充分考虑各种极端情况下的成本控制与极限抗压能力。

医疗合规化终将实现，现存医美互联网电商平台，无论是专业垂类平台还是门户大平台的医美频道，都将面临医疗合规化的考验。如果不能提前布局和参与医美共享医疗建设，那么未来将有更多不确定性。同时渠道医美和灰色医美产业链也需要逐渐合规化，都需要医美共享医疗的支撑。

联合丽格和新氧合作，已经在北京运营了中国第一家医美共享医院，它开业时间与新冠疫情暴发几乎同步，过去三年时间里，取得了不错的成绩。目前，正在杭州筹办一家规模更大的医美共享医院，以能做高等级手术、拥有先进的医疗基础设施和完善的信息化系统、对接互联网医院等“标签”为特点，将在不久的将来正式开业。希望这家医院能进一步验证上述“设想”和推论。

05｜结语

消费医疗是解决“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”的社会经济的重要组成部分，是人民群众有更多“获得感”的重要消费领域。因此医美行业的投资机会和发展方向将日益多元化、多样化。

共享医疗平台与互联网医院、集采平台、电子病历为核心的新型医疗信息化系统可以完美协同，打破中国医美发展小而散的现状，可以构建规模化、网络化共享医疗系统。

本文给出的集采平台、电子病历、互联网医院、共享医疗都是可能的投资方向。新冠疫情防控期间，整个行业均经过极限压力测试，一面暴露了诸多问题，导致了行业加速新陈代谢和重组；

另一面也呈现了一些新的、确定的投资发展机会。疫情终将结束，生活必定回归正常，医美具有报复性消费的特点，未来将迎来大增长时期，医美行业也将发生深刻的变化，大浪淘沙，黄金终现，还会有更多更新的投资机会。

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