156亿！中国中药集团被私有化_资讯

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中国中药集团将被私有化退市，内外猜测原因多系当前港股股权流动性较低难以实现融资目的及同业竞争整合问题。

来源：诊锁界综合/医趋势
编辑：太白
图源：中国中药

2月21日晚间，中国中药在港交所发布公告称，公司控股股东国药集团拟以每股4.6港元的价格将中国中药私有化，价格较最后交易日每股收市价3.4港元收购溢价约34.11%。此次国药集团私有化建议的总代价约为156亿港元。

值得注意的是，这是今年以来港股第一家拟进行私有化交易的药企，若私有化成功，中国中药将从港股市场退市。

中国中药是国药集团的全资子公司，是国药集团中药产业板块的核心投资平台，1993年于港股上市，主要从事中药制造及销售，业务涵盖中药材生产及经营、中药饮片、中药配方颗粒、中成药、中药大健康产品、国医馆六大板块。企业拥有重点品牌包括“中国药材”1个核心品牌，“同济堂”“安宁”“冯了性”3个中华老字号，“同济堂中药文化”“冯了性风湿跌打药酒”“少林跌打止痛膏”“源吉林甘和茶”4个国家级非物质文化遗产和“一方制药”“天江药业”等多个知名品牌。
从业绩来看，中国中药2021年、2022年及2023年上半年的营收分别为190.5亿元、143亿元、93.03亿元。中国中药在2022年年报中表示，受新冠疫情以及新医改政策的影响，医药制造业收入有所承压，利润水平大幅下滑，另外主要受中药配方颗粒细分领域政策影响，公司主要经营指标较上一年有所下滑，但从上下半年环比来看，2022年下半年营业额较上半年增长42.0%，下滑态势已得到明显遏制。1月28日，中国中药还发布了2023年度盈利预喜的公告，预期2023年净利润同比增长85%-95%。

由上可知，除了2022年受行业整体大环境影响业绩表现不佳外，近几年中国中药的整体业绩还算稳定。关于私有化原因，中国中药在公告中透露，公司股份的交易流动性在一段时间内一直处于较低水平，交易量很低，制约了公司从资本市场融资的能力，导致难以利用股权融资为公司业务发展提供可用资金来源。

近年来港股市场低迷，2023年选则私有化或已退市的港股公司不在少数。许多公司感到股价未能准确反映实际资产价值，股票长期成交低迷，融资能力不足。对于这些公司而言，维持上市的意义有限，但却需要承担维持上市的成本负担，因此选择私有化。这种现象对于港股来说并不少见，近两年相对较多，是因为港股市场发生了结构性变化。

此外同业竞争也是外界猜测中国中药退市原因，国药集团旗下中药板块有中药控股和太极集团两大上市公司。此前10年，国药集团不断重组整合，2013年至2015年，并购盈天医药、同济堂、天江药业和一方制药；2021年，战略重组太极集团。

2020年10月，国药集团在对太极集团的相关收购报告中明确承诺，“在本次交易完成后的五年内，通过包括但不限于资产置换、资产出售、设立合资企业、变更主营业务、资产注入、委托管理等方式，逐步解决同业竞争问题”。