5670万对不孕患者需求！又一辅助生殖医疗集团递交IPO申请，拟赴港上市！_资讯

12月22日，中国民营辅助生殖医疗领域排名第四的爱维艾夫医疗集团递表申请在港股上市。这家成立于2006年的老牌社会办医集团，见证参与了33000多名试管婴儿的呱呱坠地，未来致力于将辅助生殖的多元化服务规模化发展，也将为当前民营医疗服务业带来新的高质量发展风向。

来源：华夏医界/诊锁界综合
编辑：太白
封面来源：招股书

12月22日，来自广东深圳的爱维艾夫医院管理集团有限公司（以下简称"爱维艾夫"）向港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。爱维艾夫是一家领先的辅助生殖技术(ART)及辅助服务提供商，致力于为不孕不育患者提供全方位的治疗和服务。

图源：港交所

5670万对不孕夫妇需求，辅助生殖优质服务仍空缺
近年来，我国不孕不育夫妇患病率日益增加，辅助生殖服务的渗透率仍然较低，且辅助生殖资质稀缺，公立医疗仍是主要的服务提供方，且优质供给方仍然不足，大量生育医疗健康需求得不到满足。根据弗若斯特沙利文的调查资料，中国的不孕夫妇数量由2020年的5480万增至2022年的5670万对，伴随随着出生率下降对社会经济与人口的考验，以及部分地区辅助生殖项目纳入医保的政策红利，辅助生殖行业将迎来新的发展机会。
自2006年成立以来，爱维艾夫专注于辅助生殖技术领域，通过其四家特许医院——广东省湛江久和医院、天津市天津爱维医院、广东省揭阳爱维艾夫医院和云南省昆明爱维艾夫医院，为患者提供全面的诊断、助孕及辅助治疗服务。截至2023年6月30日，该医疗集团已治疗90000多名患者，进行57000多个IVF周期，完成67000多次胚胎移植（包括鲜胚、移植、冻胚移植），见证33000多名试管婴儿的诞生。其中40%患者为转介绍而来。

图源：爱维艾夫医院管理集团招股书

根据弗若斯特沙利文的报告，2022年爱维艾夫在中国民营辅助生殖技术服务提供商中排名第四，共进行了6706次IVF周期，占中国同年总数的0.9%。* IVF，即体外受精发育成胚胎，以达到受孕目的的过程。IVF周期即取卵周期，指取回卵巢卵泡所含卵子开始的周期，此后取卵周期一般发展至卵子与精子结合以产生胚胎根据弗若斯特沙利文的资料，爱维艾夫的成功率及活产率远超行业平均水平。2021年，爱维艾夫医院的平均成功率及活产率分别达58.2%及46.5%，超过51.5%及41.3%的行业平均水平。

湛江久和医院，图源：爱维艾夫医院管理集团招股书
作为辅助生殖技术领域的领先企业，爱维艾夫提供多种服务项目以满足不同患者的需求。其中包括ART包干及辅助服务、高端客户定制化一对一管家式服务「头等舱」等多元化的服务项目，这些服务项目不仅体现了爱维艾夫的专业性和创新性，也为患者提供了更加个性化的治疗体验。

这也是爱维艾夫医疗首次披露其经营数据，在2022年爱维艾夫医疗收入规模在4.07亿元，毛利率为43.3%，净利润为6451万元。其收入主要包括常规ART服务和ART包干辅助服务，由咨询、治疗、手术、孕后管理、药品等收入构成。

多家医疗集团冲击上市，“严肃医疗”渐入佳境
社会办医经过40余年的发展，已经逐渐有了成熟的发展定位，一类是差异化的健康消费属性专科连锁门诊+医院形态，如口腔、医美、眼科（视光屈光）等具有健康消费特点的医疗服务，一类是复杂高壁垒的专科医院，如心脏、肿瘤、脑科、辅助生殖；目前也涌现出不少代表性区域头部和上市医疗服务集团。据不完全统计，在2023年已有多家民营医疗集团上市或计划冲击上市。今年2月28日，西藏阜康医疗股份有限公司递交主板首次公开发行股票招股说明书，拟冲刺上交所主板IPO上市。本次IPO募资总金额为5.56亿元，所募资金拟用于西藏阜康医院中心院区建设项目。目前，该公司旗下运营有一家200张床位的二级营利性肿瘤专科医院“西藏康城肿瘤医院”。招股书称，西藏康城肿瘤医院的正式运营，填补了西藏自治区无肿瘤专科医院的空白。5月5日，“神经专科第一股”三博脑科登陆深交所创业板，市值超80亿元，拉开了2023年民营医疗正式IPO上市的序幕。作为严肃医疗、重症专科医疗的代表，三博脑科专注于素以高学科壁垒著称的神经专科领域。三博脑科旗下运营6家医院，床位合计约1500张，年门诊量近50万人次，年手术量超过1万台，其中神经外科手术超5000台。7月5日，陆道培医疗集团在港交所递交招股书，拟于香港主板上市。集团资料显示，陆道培医疗旗下现拥有3家血液病专科医院，合计床位860张。根据弗若斯特沙利文报告，按2022年收入、截至2022年底的血液病患者的登记床位数量、造血干细胞移植仓位数计，陆道培医疗是中国最大的血液病医疗服务提供商，市场份额6.4%。8月28日，华东最大社会办医集团树兰医疗向港交所递交上市申请IPO招股书。这家最初由“伉俪院士”夫妇创办的科技型社会办医集团，同样是在肝胆胰、肾脏病、传染病等领域拥有区域专业级医疗水准，在浙江直接运营着3家大型综合医院，并与14家医院合作输出医院管理、学科建设、数字化运营等服务。今年12月19日，美中嘉和通过港交所聆讯，即将上市，旗下有8家自营医疗实体机构（1家在建），托管赋能合作17家医院。根据弗若斯特沙利文报告，截至2022年12月31日，按自营或在管肿瘤医疗机构的数目计，美中嘉和于中国民营肿瘤医疗集团中排名第二，规模仅次于2020年上市的海吉亚医疗。营收在民营肿瘤医疗集团中排名第五，市场份额占据0.5%；按自营或在管放疗设备单位的数目计，美中嘉和排名第二。可以看到，相比往年口腔、眼科等消费医疗积极冲击上市的情形，今年的“上市活跃份子”集中到了“脑科、血液病、肿瘤科、辅助生殖”等严肃医疗领域。严肃医疗服务的优势在于技术门槛、投资门槛相对较高，可以形成专业壁垒，属于“稀缺的专科”。即便资本明白赛道发展向好，也会考虑人才和技术问题，所以不会一窝蜂涌入，让市场迅速饱和，进而加剧行业同质化竞争。过去十年，各路跨界资本纷纷入局民营医院并购市场，高调入场的房地产商、药企，甚至有卖茶、皮革、化肥等上市公司，一掷千金买下家医院，开始进军“大健康产业”。但当年风光一时，也逃不了落幕的命运。社会资本投资医疗，从某种角度上很好地促进了医疗服务的多元化供给，但资本是需要回报的，仅从投资回报率的角度，大型社会办医机构短期内想实现盈利几乎是难以做到的。经过一轮的洗牌，资本与医疗机构都逐渐趋于理性，外行跨界“野蛮生长”的时代已退出历史舞台。可以预见的是，民营医疗向高质量专科建设发展已经成为了一种趋势，越来越多的进入者和领先者在加强对医疗本质的回归，诊锁界曾预测，在未来10年，我国将有超100家来自各个医疗健康领域的优秀医疗集团IPO上市，为更多居民提供优质医疗服务，期待未来能有更多优质民营医疗集团涌现。