诊锁界" data-miniprogram-type="image" data-miniprogram-servicetype="" style="font-family: system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;text-align: right;outline: 0px;-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);cursor: pointer;max-width: 100%;line-height: 0;user-select: none;visibility: visible;box-sizing: border-box !important;overflow-wrap: break-word !important;" href="">
光电项目创伤小、恢复快、风险低等天然优势正好迎合了求美者需求，以及求美者抗衰意识的觉醒。福布斯曾预测到2021年，全球抗衰市场规模将达到2160亿美元，而中国抗衰老市场未来有1000亿的发展空间。这段时间，沉闷的后疫情时代迎来了热闹非凡的世界杯。其中巴西足球巨星内马尔在赛前10天做了医美光电项目，做的是热门抗衰项目“欧洲之星（Fotona4D）“。这是个挺有趣的现象。想当初还处于整形手术主导的医美时代时，明星们对自己做医美讳莫如深，因为被扒出做医美会成为“黑料”“黑历史”。但如今发展到以轻医美主导的医美时代，明星们不仅大大方方地做，而且大大方方地承认，甚至还会成为“行走的带货王”。这对医美行业无疑是一个风评趋好的强大正反馈。一个行业，只有当受众将之视为生活中的一种常规操作，一种日常生活方式时，才算步入了发展正轨。因此，我们也更加坚信，轻医美不仅是医美行业发展的必然，也为整个行业的地位提升起到了莫大的助推作用。而医美光电的发展，是轻医美崛起过程中不可不提的重要一环。
数据显示，2021年中国医美器械行业市场规模为543.7亿元，同比上升27.8%，预计2023年中国医美器械市场规模将达到774.8亿元，至2025年有望达成千亿级规模。艾媒咨询分析师认为，作为医美行业上游的医美器械企业凭借行业集中度高、议价能力强和高技术壁垒的特点，受益确定性有保障，在疫情后快速复苏，预计未来几年市场规模仍将继续增长。光电医美行业市场规模也在迅速上升，到2019年中国光电医美行业市场规模上升至215.01亿元。2020年由于新冠疫情的影响，中国光电医美行业市场规模有所下降，到191.73亿元。华经产业研究院认为，随着新冠疫情得到控制，我国光电医美行业市场规模将迅速恢复，预计到2022年中国光电医美行业市场规模将超过350亿元。而在其中最受关注的光电医美，又被称为能量源医疗美容。简单来说，光电医美设备就是充分利用激光、射频、超声等前沿技术，将能量作用于皮肤来实现医美效果。如果按能量源来划分，光电医美设备主要分为光、电、声三大板块。其中光类仪器（激光、脉冲光等）主要用于美肤，也是整个行业中占比最大的板块。电类仪器以射频为主，主要用于抗衰减脂。声类仪器就是超声波，主要用于深层抗衰减脂。这些年，光子嫩肤、皮秒、热拉提、热玛吉等光电项目都曾成为医美爆款项目红极一时。其中现象级的爆款非热玛吉莫属。随着社交网站的发酵和明星网红的大力助推，某app上的热玛吉订单2020年曾一年时间暴增281%，在所有医美项目订单量中稳居第一。而在国内医美机构中，热玛吉设备曾千金难求，一台设备常常漂流四方供给多家门店。热玛吉生产厂商索塔医疗（Solta）则2020年一年营收16亿，于今年初申请了美股IPO。随后，被卡戴珊带火的Fotona4D 拿下接力棒，成为又一光电爆款项目。此外，7d聚拉提、超声炮等都“风很大”。这些医美光电项目的红火，当然与明星网红的营销分不开。比如热玛吉先后有钟欣潼、林心如代言，虞书欣在一档综艺节目中曾公开推荐热玛吉，大s、林允等在社交平台公开分享过自己做热玛吉的全过程，甚至林更新、黄子韬等男星也加入热玛吉大军。但光电能火，最关键的原因还是其创伤小、恢复快、风险低等天然优势正好迎合了求美者需求，以及求美者抗衰意识的觉醒。全球医疗保健公司英国保柏（Bupa）曾在一项国际健康医疗研究报告中称，中国人是调研的12个国家中最害怕变老的。中国消费者对衰老的恐惧催生了庞大的抗衰老消费市场。福布斯曾预测到2021年，全球抗衰市场规模将达到2160亿美元，而中国抗衰老市场未来有1000亿的发展空间。数据显示，在已经购买过医美抗衰项目的消费者中，体验过光子嫩肤、热玛吉等光电类项目的人群比例最高，达到了86.23%。值得注意的是，在还没有体验过医美抗衰项目但有意向的人群中，倾向于体验光电类抗衰项目的比例显著高于其他。同时国家接连发布重磅文件，围绕大健康产业的高质量发展提出规划目标。其中，政策明确提出要支持医疗美容产业发展，尤其是近年来发展迅速的光电医美板块，将成为新的投资热点。从相关产品特性来看，光电医美类产品拥有“治疗恢复时间短、无创安全性高、即刻效果明显”等优势，符合当下医美消费市场主流用户的需求，因此受到行业热捧。
当然，除赛道具有高成长性外，光电医美企业不错的毛利率也是吸引资本的重要因素。纵观整个医美产业链可以发现，以药械为代表的医美上游毛利率最高，其中器械类企业毛利率在50%-60%，比如光电医美代表企业奇致激光和复瑞医疗科技的毛利率分别为55.8%和55.7%。而反观以服务为代表的医美下游，毛利率普遍在30%-50%，比如代表企业华韩整形、的毛利率分别为50.6%和47.8%。2021年2月，华东医药收购High Tech 100%的股权，拿下了冷冻溶脂产品（Cooltech、Cooltech Define、Crystile）及激光脱毛产品（Elysion、Primelase）。今年2月，华东医药宣布其全资子公司Sinclair将收购美国能量源医美器械公司Viora的100%股权。在今年披露的2022年半年度报告中。华东医药在2022年上半年实现营业收入181.98亿元，同比增长5.93%；同期实现归母净利润13.41亿元，同比增长3.09%。其中，2022Q2单季度实现营业收入92.65亿元，同比增长11.86%；同期实现归母净利润6.36亿元，同比增长17.39%。医美全资子公司欣可丽美学（主营少女针）同期实现现营业收入2.71亿元，已成为公司医美业务的重要增长引擎。虽然第二季度欣可丽美学业务拓展受到国内多地疫情影响，但随着疫情逐渐好转，5月份以来欣可丽美学经营已呈现逐月恢复上升态势。公司光电医美器械“酷雪”已于1月正式上市，有望带动全年业绩提升。科创板上市企业普门科技目前主要的产品包括脉冲激光治疗机、调Q激光（Nd：YAG）治疗仪、紫外线治疗系统、半导体激光治疗仪、强脉冲光治疗仪、光子治疗仪、红蓝光治疗仪等。今年4月获得数千万元天使轮融资的芙迈蕾则聚焦皮秒激光治疗仪、光声成像皮肤检测仪和光声引导下的皮秒激光治疗仪等高端产品的自主研发。9月完成B轮融资的雅光医疗推出了“水婴肌”系列产品，该类仪器是一款非侵入式无创经皮给药医疗设备，属II类医疗器械，同时也是获得NMPA注册证的无创经皮给药系统。具体来说，其通过在皮肤上施加中频脉冲，使角质层结构发生暂时性紊乱，产生可逆的“电孔道”，实现药物导入。施加到细胞上的电场可以增加细胞膜的通透性，将营养成分渗入真皮层。在医美领域多元化发展的昊海生科，近年来也将资源向医美光电设备领域全面倾斜。企业于去年正式收购欧华美科63.64%股权，将欧华美科旗下射频及激光医疗美容设备全面纳入医美板块。目前，昊海生科以医美光电设备产业为发力点，正在实现从“医疗端”到“消费端”的业务扩展转型。市场领域，昊海生科拥有以色列医美光电巨头EndyMed的股权和中国地区的独家经销权，在整合资源后正全面拓展市场，为新的增长板块蓄力冲刺。
和欧美发达国家相比，我国光电医美项目的市场渗透率依然很低，近年来消费需求猛增也为设备市场扩充升级带来强大动力。行业数据显示，以光电类面部年轻化医美消费项目为例，美国和日本市场消费规模依然位居全球前两位。近两年，随着“轻医美”理念在我国不断普及推广，特别是“热玛吉”等抗衰项目的持续火热，进一步提振上游设备需求。叠加人口老龄化背景，下游扩张、需求渗透、技术更新三重因素决定了光电医美设备市场蓬勃的发展态势。在整个光电医美行业中，器械设备占据主导地位，也是产业链价值量最高的环节。某种程度上来说，光电医美行业的竞争，其实就是仪器设备功能的较量。从全球市场来看，欧美发达国家在光电医美设备研发制造领域占据主导地位。目前，我国光电医美设备市场超60%的市场份额被外资龙头企业所占据。在众多进口品牌中，美国、以色列、德国厂商的市场占有率非常明显。相对来说，我国在核心技术研发领域起步较晚，还存在不小的差距，目前还无法和国外一流品牌相抗衡。不过需要注意的是，随着医美行业这些年乱象频出，监管重拳出击。今年3月，国家药监局发布公告称，对27类医疗器械涉及的《医疗器械分类目录》内容进行调整。其中，射频治疗仪、射频皮肤治疗仪等射频治疗（非消融）设备，按照Ⅲ类医疗器械管理。这意味着，市场准入门槛进一步提高。2021年6月，国家卫生健康委发布的《关于印发打击非法医疗美容服务专项整治工作方案的通知》称，国家卫健委等八部门于6-12月在全国范围内开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。《方案》表示，工作任务包括严厉打击生产、经营和使用不符合国家规定的药品、器械等行为，依法规范医疗美容服务信息和医疗广告行为，严厉打击虚假医疗美容类广告、信息以及不正当竞争行为。医美市场必然要进入一个品质化角逐的新阶段。在符合政策初心的合规环境下，医美的四大发明——光电技术、肉毒素、玻尿酸、互联网医美平台，未来将助力医美行业行稳致远。医美产品、技术和服务的迭代正在加速，下一场“战事”也已然打响。❖ 慎重声明：本文内容仅供学习交流，观点仅代表作者本人立场，版权归原作者所有，本文图中图片基于CC0协议，已获取授权，如有疑问请联系编辑。
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