愈发火热的眼视光，何以成为眼科上市公司的新型业绩驱动器？
“生长发育、眼视光、脊柱侧弯”成为当下最火热的儿童细分专科赛道，8月底，各大眼科医疗上市公司公布了2022年前6个月的业绩报告，经过剖析研读发现，在屈光矫正之外，视光服务已经成为各大眼科医疗机构业绩增长的首要驱动力，越来越多的眼科诊所、眼视光门诊出现在街头巷尾。
据各大公司年报披露，2022上半年，爱尔眼科视光服务项目营收17.6亿元，相比2021年同期增加15.67%，期间爱尔旗下新设立了14家眼科门诊、诊所。以“三级眼保健体系”为主打特色的何氏眼科，视光板块贡献了约1/3的收入，上半年其视光服务营收为1.6亿元，相比2021年同期增长6%，正在辽宁、重庆积极筹建7家新的视光门诊。
2022上半年，普瑞眼科上海、长春、北京、西安院区均受疫情封控限流影响，整体基础眼病诊疗量均有下降，但眼视光板块营收并无太大波动，保持在1.2亿的营收稳健发展。
据国家卫健委统计，2020年我国儿童青少年总体近视率为52.7%，较2019年上升了2.5个百分点。环境因素被普遍认为是青少年近视激增的首要原因，疫情以来，国人在电子产品使用时长上显著增加，“停课不停学”方针下网课盛行，加上室外活动减少，儿童青少年的眼健康、眼保健作为刚需成为眼科医疗行业的爆发点。
2022上半年中央部委关于眼健康的政策性文件
行业龙头爱尔眼科认为，国家大力推行“近视防控”“防盲治盲”等战略，当前医学科普推广取得一定成效，居民的眼健康意识和医疗消费意识均有提升，让眼科医疗服务行业迅速发展。
01｜眼科服务：民营专科医院数量超公立20倍
在过去5年，我国眼科医疗服务市场行业规模从507.1亿元增至1125.7亿元，预计在2024年眼科医疗服务市场经济规模突破2500亿元。眼科医疗在公立综合医院多隶属于五官科，整体投产比和重视程度较低，在公立体系中如北京同仁医院、广州中山眼科中心、上海复旦耳鼻喉医院、温州医科大学附属眼视光医院等综合实力较为强劲。《2021年中国卫生统计年鉴》显示，我国眼专科医院有1061家，其中公立眼科医院仅有51所，非公立眼科医院数量近乎是20倍，多达1010家。
社会办医成为眼科医疗服务的主力军，近年来已有爱尔眼科、太学眼科、希玛眼科、德视佳眼科、朝聚眼科、何氏眼科、普瑞眼科、华厦眼科等民营眼科品牌初步形成规模效应，领跑民营眼科医疗服务、眼保健服务的资源供给与下沉。
口腔、眼科一直被冠以“暴利”的名号，尽管是高毛利行业，但医护薪资、市场推广、管理成本高居不下，尤其是专业医生薪资支出是企业最大的成本。在海通证券对6家眼科上市企业2021全年成本的分析中，抛去最大头27%的直接材料成本，医护薪资支出平均在16%，平均销售费用在12%，房租及摊销成本占7%，最终平均净利润只有10%。
在投资者看来，即便医生、设备、耗材与折旧投入相当大，但因眼科类诊疗的项目较容易实现标准化、流程化操作，在解决人力问题后能实现较快的连锁复制，这也是眼科医疗近年来融资喜讯、上市捷报频传的共识逻辑。
人力纵然是核心，内功和下沉是长青的秘籍，如爱尔眼科、何氏眼科为代表的“眼科分级诊疗”战略推崇者认为，“门店定位与完善的分级网络、过硬的医疗质量及安全管理、患者服务方式与体验的不断创新、多层次人才梯队培育、临床技术与诊疗方案创新、医疗质量监控与飞行检查”这一系列组合拳打好，才能保证中大型连锁型医疗集团的业绩长青。
为了缩短眼病患者就医路径时长、增加眼保健行为触达、满足庞大近视人群保健、矫正、康复需求，社区形态的视光医学门诊、眼视光诊所应运而生。
02｜眼眼视光诊所入场，如何纾解患者和机构之痛？
在医院形态主导的眼科医疗服务行业，手术和药物治疗备受关注，但功能性眼病需求、眼科康复、视光需求很少受到关注。近年来，民营眼科机构中传统“基础眼病”诊疗量在提升，但贡献占比却呈现缩小之势，屈光矫正、眼视光等消费眼科成为异军突起的新板块，高禾投资预测，2025 年医学视光市场整体规模预计将达到人民币500.3亿元。在视光领域，传统眼镜店、眼保健机构因为低门槛、轻资产、重连锁得以快速铺开，据不完全统计市场上非医疗级视光机构有8万家之多。近年来，除了儿科诊所在积极拓展小儿眼科和医学验光业务之外，由眼科医师、视光师、视光技术辅助人员组成的新型眼视光门诊在快速兴起。当前国内已经出现一大批来自眼科医生、传统配镜行业、眼科器械供应链的连锁型、加盟型视光门诊，如博士眼镜携手医院和社康开办了多家视光中心、眼科器械供应商欧普康视在各地陆续投资上百家眼视光门诊和眼科诊所、在华北地区拥有20余家眼科门诊的铂林眼科、由中山大学眼视光博士创办10余家规模的新梅眼科，以及医教产研学一体化的平台型眼科连锁美视美景等。
图源：艾瑞咨询《中国眼镜镜片行业白皮书》
视光门诊的主要业务包括基础眼病诊断、视力矫正康复、眼保健、视觉训练等，主要的视光处方产品有各类眼镜、角膜塑形镜（OK镜）、角膜接触镜、相关药品以及一些辅助护理产品等。行业观察者“老何谈眼视光”认为，当前视光门诊、诊所行业处于萌芽期，加盟模式、医生创业各有千秋，一方面在《2022年诊所基本标准》中并没有对视光门诊有清晰明确的规格配置，另一方面眼视光诊所入局者来自不同行业，有医药上游供应链、眼科医师、视光师、眼镜店转型、跨行投资、职业连锁加盟等等，现有供应端的视光人才、眼科医师的人才存量极其有限，易出现“良莠不齐，野蛮生长”、“人才制约，增长乏力”的状况。小树眼科创始人樊舒非在诊锁界举办的第二届诊博会上曾表示，“专、亲、惠”是他总结出的眼视光诊所差异化运营的核心要义。在行业环境之外，眼视光诊所的内功同样重要，眼视光门诊在“机构人力配置和坪效、以社区为中心的运营模式、强化专业医疗属性同时边缘销售属性、医疗级产品项目的持续获客、借力资本实现规模化连锁化、线上&居家眼健康管理业务创新”等等项目上都应该有自己的独特思考。眼视光诊所作为眼健康体系的初级单位，肩负着眼健康监测、基础诊断、流动转诊、预防矫正康复的前沿哨点重任，和疑难杂症、手术为主的眼科医院形成了良好生态互补。
无论是从业者还是投资人，对医疗级眼视光终端都抱有相当乐观的前景，甚至将其比作数年前的口腔、医美赛道，眼视光还拥有着比前两者更可控的人力成本，自2016年以来暗戳戳发力的眼科视光行业，或许在需求环境、消费趋向、国家政策、成熟资本的多方发酵下，迈入一个去人力依赖的、轻连锁、小而美的井喷式爆发期。
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